零元奶茶、一分钱咖啡，中国消费者在各大外卖平台疯狂补贴中甜蜜又苦恼地喊出：“别打了，这样下去都要糖尿病了！”
上周末，社交媒体被各种“薅羊毛”截图淹没——美团“0元喝奶茶”的兑换券刷屏朋友圈，淘宝闪购推出“满18减18”的超级优惠，京东则以每晚10万份16.18元品质小龙虾加入混战。
阿里正在酝酿更大动作：计划未来100天里，每个周六推出“超级星期六”促销活动，发放总额188元外卖消费红包，让消费者每周都能买到超低价甚至免费的奶茶咖啡和快消速食。
01 百亿补贴大战，电商巨头的周末争夺战
这场外卖大战早已超越了简单的餐饮优惠范畴，演变为一场资本与战略的全面对抗。7月2日，淘宝闪购宣布将在未来12个月内投入500亿元专项补贴，全部由平台承担。
京东紧随其后，CEO许冉透露启动百亿补贴计划，未来一年总投入将超百亿。而尚未公布具体数字的美团，其CEO王兴在财报电话会议上已表明态度：“我们将不惜一切代价赢得这场竞争。”
补贴效果立竿见影。7月5日，美团宣布单日零售订单达到1.2亿单，其中餐饮订单超1亿单；淘宝闪购则宣布日订单突破8000万单，日活跃用户超2亿。
上周末战火重燃，淘宝闪购继续发放“超级星期六188元大券包”，美团外卖微博预告“周六，快乐继续”，京东外卖则在“秒送”频道推出10万份16.18元品质小龙虾。
02 马云的战略调整，叫停盲目冲刺
这场看似激进的扩张背后，阿里创始人马云却悄然踩下刹车。据内部消息，上周末马云要求淘宝闪购“稳定在8000万单”，先提升能力巩固基础，再向上冲击。
这一指令直接叫停了淘宝闪购此前的“Tic-Toc节奏”计划——即一个周六冲刺新高，下周六保持水平，直至8月7日立秋当天冲击1亿单。
马云的战略调整出于对系统稳定性的考量。盲目追求订单增速可能导致物流配送、技术系统和售后服务等能力滞后，最终影响整体基本盘。
目前淘宝闪购在8000万单规模下，准时率稳定在96%，这一指标成为平台巩固基本盘的关键。稳固基础能力，似乎比单纯追逐订单数字更为重要。
03 生态链效应，商家与骑手的喜与忧
补贴大战带来整个生态链的连锁反应。淘宝闪购上线以来，新注册商家超过24万，大部分为中小商家，6月份店均实收环比增长近100%。
骑手群体同样迎来收入高峰。一位成都外卖骑手表示：“这两天平台发大量券，骑手们的单量上来了，有的同行一天甚至可以跑200单，收入超千元。”众包骑手数量增长120%，活跃稳定的众包骑手月均收入超12500元。
繁荣背后暗藏隐忧。不少商家抱怨补贴政策频繁变动，毫无规律可循。一位参与活动的外卖商家表示：“突然发放高额红包，又毫无预兆停止发券，门店运营和供应链承受巨大压力。”
部分爆单店铺甚至选择直接闭店，还有店铺设置1分钱券只能外卖，需凑配送费并有较高起送门槛。骑手收入也像过山车，从上周末每单十几元跌回8-9元，平台补贴的不稳定性让从业者倍感压力。
04 千亿亏损赌未来，摩根大通算了一笔账
这场看似疯狂的补贴大战背后，是巨头们对未来市场的豪赌。据高盛研报显示，未来12个月阿里外卖业务预计亏损410亿元，京东亏损260亿元，美团的EBIT将下降250亿元。
摩根大通分析师提出了核心问题：这笔投入值得吗？他们建立了两种情景模型：
在乐观情景下，若2030年中国即时零售GMV达4万亿，行业利润810亿，当前投入合理；而在悲观情景下，若市场规模仅2万亿，首年行业总亏损850亿将显得过于激进。
阿里在这场消耗战中占据资金优势。公司拥有近6000亿现金储备和每年近1000亿自由现金流，弹药充足。相较之下，美团和京东面临更大压力。
摩根大通指出，即时零售对美团是100%的增量业务，但对阿里和京东则可能蚕食其传统电商业务。预计到2030年，即时零售GMV的56%将来自食品饮料、烟酒和日用品，这些正是传统电商的核心品类。
05 消费者的甜蜜负担，糖尿病警告背后
当平台巨头激烈厮杀时，消费者成了最直接的受益者。社交媒体上，“0元喝奶茶，喝出糖尿病”的调侃迅速传播，折射出这场补贴狂欢的消费者心态。
网友们在社交平台纷纷晒出“战绩”：美团送出多个线下咖啡茶饮通兑券（需自取），淘宝闪购的188元红包包含满38减18.8的午餐外卖红包，而“免单卡”则需消费者随机抽取获得。
上周末，“免费奶茶”词条一度登上微博热搜第一，随后保持在热搜第二位置。消费者在享受福利的同时，也开始思考这种高糖消费的健康代价。
一位网友在社交平台感慨：“这两个周六，1分钱奶茶随便喝，用户都嚷嚷‘别打了，这样下去都要糖尿病了’。”这句玩笑背后，揭示出过度补贴可能引发的非理性消费问题。
摩根大通分析师在研报中算了一笔账：如果即时零售市场能在2030年达到4万亿规模，现在的投入是合理的；但如果规模只有预期的一半，这场烧钱大战就显得“过于激进”。
骑手们经历了收入过山车，从每单十几元高峰跌回8-9元常态；商家在爆单与闭店间艰难平衡；消费者捧着免费奶茶，却担忧起自己的血糖指数。
当淘宝闪购日订单稳定在8000万单、准时率达96%时，马云的战略意图已然清晰——中国电商的竞争焦点正从“订单量数字游戏”转向“生态价值创造”。#淘宝新人一分购#
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